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基础化工行业周报:PA66和己二酸持续上涨,关注

时间:2018-02-13 14:07来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
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光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:PA66(+5.5%)、R134a(+3.6%)、己二酸(+3.0%)、丁二烯(+2.9%)、丙烯腈(+2.6%)、二氯甲烷 (+2.4%)、 氯化钾 (+2.3%)、 萤石 (+1.9%)、 磷酸二铵 (+1.9%)、氢氟酸 (+1.8%) ; 本周跌幅靠前品种: 煤焦油 (-12.5%)、硫磺(-11.2%)、二甲醚(-10.0%)、丙烷(地中海 FOB)(-10.0%)、石脑油(-9.3%)、苏氨酸(-8.8%)、丁烷(-7.8%)、汽油(新加坡)(-7.6%)、柴油(新加坡)(-7.3%)、WTI 原油(-6.5%)。

行业动态及观点:PA66 继续上涨:PA66 周环比上涨 5.5%至 29000 元/吨。全球 PA66 产品和原料己二腈高度寡头垄断,未来两年无新增产能,产能利用率均已接近 9 成,去年 9 月份后海外英威达和巴斯夫等装置不可抗力频发,供给偏紧下 PA66 价格上涨,强烈看好供需格局改善下的景气提升。旺季来临,制冷剂回暖预期加强:目前内蒙萤石采选装置基本全停,节前南方采选企业也多有停车计划,萤石粉窄幅调涨,无水氢氟酸高位运行;成本支撑下第三代制冷剂价格逐渐走高,R134a 价格在 29000-29500元/吨,节后空调市场回暖,制冷剂价格将继续走强。己二酸延续涨势:周环比上涨 3.0%至 13750 元/吨,供给端部分装置低负荷运行,需求端虽节前浆料和鞋底原液开工转弱,但市场现货紧张下后期价格仍将维持坚挺。丁二烯宽幅上行:本周山东价格周环比上涨 8.5%至 11500 元/吨,下游合成橡胶市场稳中小涨,原料市场高位调整成本端产生提振作用,库存方面华东主港增加 36.6%至 34000 吨。氯化钾小幅上涨:本周环比上涨 2.3%至 2675 元/吨,供给端国内产量大幅下降,盐湖钾肥提价后下游需求不佳而备肥较弱,国际钾肥需求缓慢启动中,虽仍以去库存为主,但中国和印度即将进入新一轮采购周期,预计后期价格仍将坚挺维持。涤纶淡季进行时:本周涤纶长丝 POY 价格上涨 50 元,FDY 价格持平,PTA 价格持平,MEG 价格下跌 135 元,涤纶长丝价差扩大 40-60 元,PTA 价差扩大 64元。本周涤纶长丝产销良好,下游 POY 和 FDY 库存维持在 8 天左右。年前长丝产销仍会偏弱,行业处于开工率和库存的平衡中。

投资观点:本周化工个股受大盘调整影响全线普跌,我们认为偏价值蓝筹的逻辑主线未变,低估值兼具成长的龙头白马受益于集中度提高后的盈利能力提升,前期涨幅较大,未来仍是配置重点(扬农化工、万华化学、华鲁恒升、鲁西化工);周期品中海外产能和需求占比较高的 TDI、MDI 和 PC 等已明显景气回升,建议关注尼龙 66、丙烯酸和己二酸等仍存在较大预期差的品种。板块配置建议关注中国化工崛起组合:恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;农药重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,尿素建议关注阳煤化工,维生素关注浙江医药、新和成,制冷剂建议关注巨化股份、东岳集团,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份。成长股推荐锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。

风险提示:下游需求下滑的风险;宏观经济大幅下滑的风险。

(责任编辑:admin)
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